Anche una strategia di scommesse profittevole non cresce in linea retta. Il tuo bankroll potrebbe raggiungere un nuovo massimo, perdere parte del profitto, rimanere al di sotto del suo picco per settimane e solo in seguito recuperare.
Quella caduta è chiamata drawdown.
Quando si valuta una strategia di scommesse, il drawdown può rivelare molto di più del profitto o del ROI. Due strategie potrebbero entrambe restituire il 10%, ma una potrebbe mai scendere al di sotto del 5% del suo massimo mentre l'altra subisce una caduta del 35% lungo il percorso. Il ritorno finale è lo stesso, ma il livello di rischio è molto diverso.
- Cos'è il drawdown nel betting?
- Un esempio semplice di drawdown
- Cos'è il maximum drawdown?
- Drawdown, perdite e serie di scommesse perse non sono la stessa cosa
- Perché si verificano i drawdown
- Come varianza e drawdown sono connessi
- Come la dimensione delle scommesse influisce sul drawdown
- Perché il recupero richiede più di quanto hai perso
- Cos'è un drawdown normale?
- Varianza o una strategia che non funziona più?
- Cose da non fare durante un drawdown
- Conclusione
Cos'è il drawdown nel betting?
Drawdown è la riduzione del tuo bankroll corrente o del risultato cumulativo rispetto al suo precedente massimo.
Supponiamo che il tuo bankroll cresca a $12.000. Questo è il tuo nuovo massimo.
Dopo una serie di scommesse, scende a $10.800.
Il drawdown è:
Quindi la strategia è attualmente in un drawdown del 10% rispetto al suo ultimo massimo.
L'importante punto è che il drawdown è misurato rispetto al valore più alto raggiunto, non necessariamente rispetto al bankroll iniziale.
Se hai iniziato con $10.000, hai aumentato il bankroll a $12.000 e poi è sceso a $10.800, sei comunque in vantaggio del 8% nel complesso. Nello stesso tempo, sei in un drawdown del 10% rispetto al massimo.
Un esempio semplice di drawdown
Ecco come un bankroll potrebbe muoversi durante una serie di scommesse:
| Fase | Bankroll | Massimo | Drawdown corrente |
|---|---|---|---|
| Inizio | $10.000 | $10.000 | 0% |
| Crescita | $11.200 | $11.200 | 0% |
| Nuovo massimo | $12.500 | $12.500 | 0% |
| Declino | $11.800 | $12.500 | 5,6% |
| Punto basso | $10.500 | $12.500 | 16% |
| Recupero parziale | $11.000 | $12.500 | 12% |
Al prezzo di $10.500, la maggiore riduzione rispetto al massimo di $12.500 è:
Dopo che il bankroll si riprende a $11.000, il drawdown corrente scende al 12%. Ma il precedente calo del 16% rimane parte del record della strategia. Su questo esempio, è il drawdown più alto registrato finora.
Cos'è il maximum drawdown?
Maximum Drawdown (MDD) è la maggiore riduzione da un massimo del bankroll al punto più basso successivo prima che un nuovo massimo venga raggiunto.
La formula di base è:
Per esempio:
- massimo del bankroll — $20.000;
- il bankroll scende a $15.000;
- dopo di che inizia a recuperare.
Il maximum drawdown è:
L'MDD ti dà un'idea del peggior calo da un massimo a un minimo che una strategia ha sperimentato nei dati disponibili.
Drawdown, perdite e serie di scommesse perse non sono la stessa cosa
Questi termini sono spesso usati in modo intercambiabile, ma descrivono cose diverse.
| Metrica | Cosa misura |
|---|---|
| Perdita | Un risultato finanziario negativo rispetto a un punto di partenza scelto |
| Serie di perdite | Il numero di scommesse consecutive perse |
| Drawdown | Una riduzione del bankroll rispetto al suo precedente massimo |
| ROI | Profitto rispetto al totale delle scommesse |
Una strategia potrebbe perdere cinque scommesse consecutive ma avere solo un drawdown moderato se quelle perdite sono avvenute dopo una forte serie vincente.
Dall'altro lato, un lungo drawdown non deve necessariamente consistere in una singola serie di perdite. Potrebbe essere una sequenza lenta di vittorie e perdite in cui il bankroll semplicemente non raggiunge un nuovo massimo per mesi o mesi.
Perché si verificano i drawdown
Un drawdown non significa automaticamente che la strategia abbia qualcosa di sbagliato. Ci sono diverse possibili ragioni.
1. Varianza normale
Anche una scommessa con valore atteso positivo può perdere. Quando diversi esiti negativi si concentrano, il bankroll cala.
2. Quote più alte
Le strategie basate su quote di 3,00, 4,00 o 5,00 tendono a avere un tasso di vincita inferiore. Le vincite arrivano meno spesso, il che significa che le serie di perdite possono essere più lunghe.
Analizziamo la relazione tra tasso di vincita e quote delle scommesse in modo più dettagliato in “Win Rate in Betting: Why a High Hit Rate Does Not Guarantee Profit”.
3. Scommettere una quota troppo elevata del bankroll
Anche una serie di perdite ordinaria può diventare dannosa se si rischia troppo del bankroll su ogni scommessa.
4. Sottovalutare il vantaggio
Un scommettitore potrebbe credere che una strategia sia profittevole quando le stime di probabilità di base erano inizialmente inaccurate.
5. Cambiamenti nel mercato
Un metodo che ha funzionato in passato non è garantito di rimanere altrettanto efficace per sempre. I mercati delle scommesse, le informazioni disponibili, i modelli e l'efficienza dei prezzi cambiano nel tempo.
Come varianza e drawdown sono connessi
Varianza e drawdown sono strettamente legati, ma non sono la stessa cosa.
Varianza descrive le fluttuazioni casuali nei risultati intorno al risultato atteso.
Drawdown misura una conseguenza pratica di quelle fluttuazioni: quanto il bankroll è sceso rispetto al suo precedente massimo.
Questo è il motivo per cui una strategia profittevole può comunque trascorrere del tempo in drawdown.
Supponiamo che una scommessa abbia una vera probabilità del 55% di vincere a quote di 2,00. Teoricamente, è una scommessa con valore atteso positivo.
Ma può comunque perdere il 45% del tempo. Una sequenza come:
è quindi perfettamente possibile anche quando il scommettitore ha un vantaggio.
Spieghiamo questo in modo più dettagliato in “Variance in Sports Betting: Why a Good Strategy Can Still Lose”.
Come la dimensione delle scommesse influisce sul drawdown
Uno dei principali fattori che influiscono sul drawdown è la percentuale del bankroll rischiata su ogni scommessa.
Considera cinque perdite consecutive.
Se scommetti circa 2% del bankroll corrente ogni volta, rimane circa il 90,4% del bankroll iniziale dopo cinque perdite.
Questo è un drawdown del 9,6%.
Se rischi 10% del bankroll corrente su ogni scommessa, le stesse cinque perdite ti lasciano con solo circa il 59% del valore iniziale.
Il drawdown è ora di circa 41%.
| Dimensione della scommessa | Bankroll dopo 5 perdite consecutive | Drawdown |
|---|---|---|
| 2% del bankroll corrente | ≈ 90,4% | ≈ 9,6% |
| 5% del bankroll corrente | ≈ 77,4% | ≈ 22,6% |
| 10% del bankroll corrente | ≈ 59,0% | ≈ 41,0% |
I risultati delle scommesse sono esattamente gli stessi in tutti e tre i casi. L'unica cosa che cambia è la dimensione della scommessa.
La gestione del bankroll non determina se una singola scommessa vince o perde. Determina invece quanto danno possa causare una serie negativa sul tuo capitale.
Perché il recupero richiede più di quanto hai perso
Uno dei meno intuitivi aspetti dei drawdown è che più profondo è il calo, maggiore è la percentuale di guadagno necessaria per tornare al precedente massimo.
Se il tuo bankroll cala del 10%, un guadagno del 10% sul resto del denaro non è sufficiente per recuperare completamente.
Per esempio:
$10.000 → calo del 20% → $8.000.
Per tornare da $8.000 a $10.000, il bankroll deve crescere di:
Più profondo è il drawdown, più velocemente aumenta il tasso di recupero richiesto.
| Drawdown | Guadagno necessario per recuperare |
|---|---|
| −10% | +11,1% |
| −20% | +25% |
| −30% | +42,9% |
| −40% | +66,7% |
| −50% | +100% |
Questo è il motivo per cui controllare il drawdown è importante non solo per la pace mentale. Una volta che il bankroll subisce un calo significativo, tornare al precedente massimo diventa matematicamente molto più difficile.
Cos'è un drawdown normale?
Non esiste una risposta universale.
Non puoi dire che un drawdown del 10% è sempre accettabile mentre un drawdown del 20% significa sempre che qualcosa è andato storto.
Un livello accettabile dipende da diversi fattori:
- quote medie;
- tasso di vincita;
- dimensione del vantaggio;
- dimensione della scommessa rispetto al bankroll;
- numero di scommesse;
- correlazione tra le scommesse;
- stabilità della strategia stessa.
Una strategia che scommette principalmente intorno a 1,50 con un alto tasso di vincita ha generalmente un profilo di rischio molto diverso da una strategia che supporta outsider a 4,00–6,00.
Confrontare le due solo in base al Maximum Drawdown, senza guardare il resto dei dati, non ti dice molto.
Varianza o una strategia che non funziona più?
Questo è uno dei domande più difficili quando si analizzano i risultati delle scommesse.
Un drawdown da solo non può rispondere.
Ha più senso guardare diversi indicatori insieme.
Dimensione del campione
Un drawdown dopo 20 scommesse ti dice qualcosa di molto diverso da un drawdown dopo 2.000 scommesse. Nei campioni brevi, la casualità ha un'influenza molto maggiore sui risultati.
Tasso di vincita rispetto al tasso di break-even
Un alto tasso di vincita non è sufficiente da solo. Devi anche considerare le quote medie e la percentuale di scommesse che devi vincere per raggiungere il break-even.
Per saperne di più: Win Rate and Profitability in Sports Betting.
Qualità delle quote che ottieni
Se una strategia ottiene regolarmente prezzi migliori rispetto alle linee di chiusura del mercato, questo può fornire informazioni aggiuntive sulla qualità delle sue scelte.
Questo è dove Closing Line Value (CLV) diventa utile.
Stime di probabilità
Se le tue stime di probabilità sono consistentemente troppo ottimistiche, il vantaggio che pensi di avere potrebbe non esistere affatto.
La relazione tra quote e probabilità implicita è trattata in “How to Convert Betting Odds into Probability”.
Modifiche alla strategia
Verifica se i mercati, i campionati, le fasce di quote, il modello di selezione o altre condizioni siano cambiati rispetto al periodo in cui la strategia ha prodotto i suoi risultati precedenti.
Cose da non fare durante un drawdown
Aumentare le scommesse solo per recuperare il denaro
Dopo una serie di perdite, è tentativo provare a recuperare tutto con una singola scommessa più grande. Il problema è semplice: aumentare la scommessa aumenta anche la dimensione del prossimo drawdown possibile.
Modificare la strategia dopo ogni perdita
Se le regole di selezione vengono costantemente modificate per adattarsi ai risultati più recenti, diventa quasi impossibile sapere se l'approccio originale ha funzionato inizialmente.
Considerare ogni drawdown come prova che la strategia è cattiva
Le oscillazioni a breve termine sono inevitabili anche quando il valore atteso è positivo.
Assumere che ogni drawdown sia solo sfortuna
L'errore opposto è altrettanto rischioso. Se i risultati effettivi continuano a non soddisfare le aspettative, le probabilità, le quote e il modello stesso dovrebbero essere rivisti.
Judicare una strategia solo in base al suo massimo profitto
Un ritorno del +30% sembra meglio di un +15%. Ma senza conoscere che tipo di drawdown si sono verificati lungo il percorso, la comparazione è incompleta.
Conclusione
- Drawdown è la riduzione del bankroll rispetto al suo precedente massimo.
- Maximum Drawdown è la maggiore riduzione da un massimo a un minimo registrata nel periodo analizzato.
- Una strategia con valore atteso positivo può comunque subire drawdown significativi.
- Maggiore è la percentuale del bankroll rischiata su ogni scommessa, più velocemente cresce il potenziale drawdown.
- Una perdita del 50% richiede un guadagno del 100% sul bankroll rimanente per recuperare completamente.
- Non esiste un "drawdown normale" universale — deve essere valutato insieme alle quote, al tasso di vincita, alla dimensione delle scommesse e alla dimensione del campione.
- Il Maximum Drawdown storico non stabilisce un tetto fisso sulle future perdite.
- Il drawdown da solo non prova che una strategia sia buona o cattiva.
Il drawdown è meglio visto come una misura del rischio piuttosto che semplicemente come un numero sgradevole su un grafico dei risultati. Il profitto totale ti dice quanto una strategia ha guadagnato. Il drawdown ti dice cosa hai dovuto sopportare per arrivare lì.