Even a profitable betting strategy does not grow in a straight line. Your bankroll may hit a new high, give back part of the profit, stay below its peak for weeks, and only then recover.
That decline is called a drawdown.
When evaluating a betting strategy, drawdown can tell you more than profit or ROI alone. Two strategies may both return 10%, but one might never fall more than 5% from its peak while the other goes through a 35% decline along the way. The final return is the same, but the level of risk is very different.
- Was ist Drawdown im Wetten?
- Ein einfaches Drawdown-Beispiel
- Was ist der maximale Drawdown?
- Drawdown, Verluste und Verlustreihen sind nicht dasselbe
- Warum Drawdowns entstehen
- Wie Variabilität und Drawdown verbunden sind
- Wie der Wettemenge der Drawdown beeinflusst wird
- Warum die Erholung mehr kostet, als verloren gegangen ist
- Was ist ein normales Drawdown?
- Variabilität oder eine Strategie, die nicht mehr funktioniert?
- Was man während eines Drawdowns nicht tun sollte
- Zusammenfassung
Was ist Drawdown im Wetten?
Drawdown ist der Rückgang des aktuellen Bankrolls oder des kumulativen Ergebnisses vom vorherigen Hoch.
Angenommen, Ihr Bankroll wächst auf $12.000. Das ist Ihr neues Hoch.
Nach einer Serie von Wetten fällt er auf $10.800.
Der Drawdown ist:
Die Strategie ist derzeit in einem 10% Drawdown vom neuesten Hoch.
Der wichtige Punkt ist, dass der Drawdown vom höchsten erreichten Wert gemessen wird, nicht unbedingt vom ursprünglichen Startbankroll.
Wenn Sie mit $10.000 begannen, den Bankroll auf $12.000 wachsen ließen und dann auf $10.800 fielen, sind Sie insgesamt immer noch um 8% im Plus. Gleichzeitig sind Sie in einem 10% Drawdown vom Hoch.
Ein einfaches Drawdown-Beispiel
Hier ist, wie ein Bankroll sich über eine Serie von Wetten bewegen kann:
| Phase | Bankroll | Hoch | Aktueller Drawdown |
|---|---|---|---|
| Start | $10.000 | $10.000 | 0% |
| Wachstum | $11.200 | $11.200 | 0% |
| Neues Hoch | $12.500 | $12.500 | 0% |
| Abnahme | $11.800 | $12.500 | 5,6% |
| Tiefpunkt | $10.500 | $12.500 | 16% |
| Teilweise Erholung | $11.000 | $12.500 | 12% |
Bei $10.500 ist der größte Rückgang vom $12.500 Hoch:
Einmal der Bankroll sich auf $11.000 erholte, fällt der aktuelle Drawdown auf 12%. Der frühere 16% Rückgang bleibt jedoch Teil der Strategie's Verlaufsdaten. Auf diesem Beispiel ist es der größte bisher gemessene Drawdown.
Was ist der maximale Drawdown?
Maximum Drawdown (MDD) ist der größte Rückgang vom Bankroll-Hoch zum niedrigsten Punkt, bevor ein neues Hoch erreicht wird.
Die grundlegende Formel ist:
Beispiel:
- Bankroll-Hoch — $20.000;
- der Bankroll fällt dann auf $15.000;
- danach beginnt die Erholung.
Der maximale Drawdown ist:
MDD gibt Ihnen eine Idee davon, welcher schlimmste Hoch-zu-Tief-Rückgang eine Strategie in den verfügbaren Daten erlebt hat.
Drawdown, Verluste und Verlustreihen sind nicht dasselbe
Diese Begriffe werden oft synonym verwendet, beschreiben jedoch unterschiedliche Dinge.
| Metrik | Was misst sie? |
|---|---|
| Verlust | Ein negativer finanzieller Ergebnis im Vergleich zu einem gewählten Ausgangspunkt |
| Verlustreihe | Die Anzahl der aufeinanderfolgenden Verlustwetten |
| Drawdown | Ein Rückgang des Bankrolls vom vorherigen Hoch |
| ROI | Gewinn im Verhältnis zur gesamten Wettempfehlung |
Eine Strategie kann fünf Wetten in Folge verlieren, aber nur einen moderaten Drawdown haben, wenn diese Verluste nach einem starken Gewinnlauf kamen.
Andererseits besteht ein langer Drawdown nicht unbedingt aus einer einzigen langen Verlustreihe. Es kann eine langsame Sequenz aus Gewinnen und Verlusten sein, bei der der Bankroll einfach Wochen oder Monate lang kein neues Hoch erreicht.
Warum Drawdowns entstehen
Ein Drawdown bedeutet nicht automatisch, dass die Strategie etwas falsch macht. Es gibt mehrere mögliche Gründe.
1. Normale Variabilität
Selbst ein Wetteinsatz mit positivem Erwartungswert kann verlieren. Wenn mehrere Verluste nacheinander auftreten, fällt der Bankroll.
2. Höhere Quoten
Strategien, die um Quoten von 3,00, 4,00 oder 5,00 gebaut sind, haben in der Regel eine niedrigere Gewinnrate. Gewinne kommen seltener, was bedeutet, dass Verlustreihen länger sein können.
Wir untersuchen die Beziehung zwischen Gewinnrate und Wettempfehlungen detaillierter in „Gewinnrate im Wetten: Warum eine hohe Gewinnrate nicht garantiert, dass man profitabel ist“.
3. Zu große Wettemenge im Verhältnis zum Bankroll
Selbst eine gewöhnliche Verlustreihe kann schädlich sein, wenn zu viel des Bankrolls auf jede Wette gesetzt wird.
4. Überbewertung des Vorteils
Ein Wettender kann glauben, dass eine Strategie profitabel ist, wenn die zugrunde liegenden Wahrscheinlichkeitsabschätzungen von Anfang an ungenau waren.
5. Veränderungen auf dem Markt
Eine Methode, die in der Vergangenheit funktioniert hat, ist nicht garantiert, für immer gleich wirksam zu bleiben. Wettemärkte, verfügbare Informationen, Modelle und Preiseffizienz ändern sich im Laufe der Zeit.
Wie Variabilität und Drawdown verbunden sind
Variabilität und Drawdown sind eng miteinander verbunden, sind aber nicht dasselbe.
Variabilität beschreibt die zufälligen Schwankungen der Ergebnisse um das erwartete Ergebnis.
Drawdown misst eine praktische Konsequenz dieser Schwankungen: wie weit der Bankroll vom vorherigen Hoch gefallen ist.
Deshalb kann eine profitablen Strategie immer noch Zeit in einem Drawdown verbringen.
Angenommen, eine Wette hat eine wahre 55% Chance auf Erfolg bei Quoten von 2,00. Theoretisch ist das eine Wette mit positivem Erwartungswert.
Die Wette verliert aber 45% der Zeit. Eine Sequenz wie:
ist daher vollkommen möglich, auch wenn der Wettender einen Vorteil hat.
Wir erklären dies detaillierter in „Variabilität im Sportwetten: Warum eine gute Strategie immer noch verlieren kann“.
Wie die Wettemenge den Drawdown beeinflusst
Einer der größten Treiber für Drawdowns ist der Prozentsatz des Bankrolls, der auf jede Wette gesetzt wird.
Stellen Sie sich fünf aufeinanderfolgende Verluste vor.
Wenn Sie etwa 2% des aktuellen Bankrolls pro Wette setzen, bleibt nach fünf Verlusten etwa 90,4% des ursprünglichen Bankrolls übrig.
Das ist ein Drawdown von etwa 9,6%.
Wenn Sie 10% des aktuellen Bankrolls pro Wette riskieren, verbleiben nach denselben fünf Verlusten nur etwa 59% des ursprünglichen Betrags.
Der Drawdown beträgt jetzt etwa 41%.
| Wettemenge | Bankroll nach 5 aufeinanderfolgenden Verlusten | Drawdown |
|---|---|---|
| 2% des aktuellen Bankrolls | ≈ 90,4% | ≈ 9,6% |
| 5% des aktuellen Bankrolls | ≈ 77,4% | ≈ 22,6% |
| 10% des aktuellen Bankrolls | ≈ 59,0% | ≈ 41,0% |
Die Wettermittelergebnisse sind in allen drei Fällen identisch. Das Einzige, was sich verändert, ist die Wettemenge.
Bankroll-Management bestimmt nicht, ob eine einzelne Wette gewinnt oder verliert. Es bestimmt jedoch, wie viel Schaden eine schlechte Serie dem Kapital antut.
Warum die Erholung mehr kostet, als verloren gegangen ist
Einer der weniger intuitiven Aspekte von Drawdowns ist, dass je tiefer der Rückgang, desto größer der prozentuale Gewinn, der benötigt wird, um zum vorherigen Hoch zurückzukehren.
Wenn Ihr Bankroll um 10% fällt, ist ein 10%iger Gewinn auf dem verbleibenden Geld nicht ausreichend, um vollständig zu erholen.
Beispiel:
$10.000 → 20% Rückgang → $8.000.
Um von $8.000 zurück zu $10.000 zu gelangen, muss der Bankroll um:
Je tiefer der Drawdown, desto schneller steigt die erforderliche Erholungsrate.
| Drawdown | Gewinn, um sich zu erholen |
|---|---|
| −10% | +11,1% |
| −20% | +25% |
| −30% | +42,9% |
| −40% | +66,7% |
| −50% | +100% |
Deshalb ist das Kontrollieren von Drawdowns für mehr als nur das Gefühl von Frieden wichtig. Sobald der Bankroll einen großen Rückgang erleidet, wird es mathematisch viel schwieriger, zum vorherigen Hoch zurückzukehren.
Was ist ein normales Drawdown?
Es gibt keine universelle Antwort.
Sie können nicht sagen, dass ein 10% Drawdown immer in Ordnung ist, während ein 20% Drawdown immer bedeutet, dass etwas schiefgelaufen ist.
Ein akzeptables Niveau hängt von mehreren Faktoren ab:
- durchschnittliche Quoten;
- Gewinnrate;
- Größe des Wettvorteils;
- Wettemenge im Verhältnis zum Bankroll;
- Anzahl der Wetten;
- Korrelation zwischen Wetten;
- Stabilität der Strategie selbst.
Eine Strategie, die hauptsächlich um 1,50 wetten und eine hohe Gewinnrate hat, hat in der Regel eine ganz andere Risikoprofil als eine Strategie, die auf Underdogs mit Quoten von 4,00–6,00 setzt.
Die Vergleich der beiden nur anhand des Maximum Drawdowns, ohne die restlichen Daten zu berücksichtigen, sagt Ihnen nicht viel.
Variabilität oder eine Strategie, die nicht mehr funktioniert?
Dies ist eine der schwierigsten Fragen beim Analyse von Wettermittelergebnissen.
Ein Drawdown allein kann diese Frage nicht beantworten.
Es macht mehr Sinn, mehrere Indikatoren gemeinsam zu betrachten.
Stichprobenumfang
Ein Drawdown nach 20 Wetten sagt etwas sehr anderes als ein Drawdown nach 2.000 Wetten. In kurzen Stichproben hat Zufall viel größeren Einfluss auf das Ergebnis.
Gewinnrate im Vergleich zur Break-Even-Rate
Eine hohe Gewinnrate allein ist nicht ausreichend. Sie müssen auch die durchschnittlichen Quoten und den Prozentsatz der Wetten berücksichtigen, den Sie benötigen, um nur zu breakeven.
Weitere Informationen: Gewinnrate und Profitabilität im Sportwetten.
Die Qualität der Quoten, die Sie erhalten
Wenn eine Strategie regelmäßig bessere Preise als die Marktkurslinie erhält, kann dies zusätzliche Informationen über die Qualität der Auswahl geben.
Dies ist der Punkt, an dem Closing Line Value (CLV) nützlich wird.
Wahrscheinlichkeitsabschätzungen
Wenn Ihre Wahrscheinlichkeitsabschätzungen konsistent zu optimistisch sind, kann der Vorteil, den Sie denken, zu haben, gar nicht existieren.
Die Beziehung zwischen Quoten und implizierter Wahrscheinlichkeit wird in „Wie man Wetten in Wahrscheinlichkeiten umrechnet“ behandelt.
Änderungen in der Strategie
Überprüfen Sie, ob sich die Märkte, die Ligas, die Quotenbereiche, das Auswahlmodell oder andere Bedingungen im Vergleich zur Periode geändert haben, in der die Strategie ihre früheren Ergebnisse erzielte.
Was man während eines Drawdowns nicht tun sollte
Die Wettemenge erhöhen, um das Geld schneller zurückzugewinnen
Nach einer Verlustserie ist es verlockend, alles mit einem größeren Wetteinsatz zurückzugewinnen. Das Problem ist einfach: Das Erhöhen der Wettemenge erhöht auch die Größe des nächsten möglichen Drawdowns.
Die Strategie nach jedem Verlust ändern
Wenn die Auswahlregeln ständig angepasst werden, um den neuesten Ergebnissen zu entsprechen, wird es fast unmöglich, zu bestimmen, ob die ursprüngliche Methode überhaupt funktioniert hat.
Jeden Drawdown als Beweis dafür, dass die Strategie schlecht ist, betrachten
Kurzfristige Schwankungen sind unvermeidbar, auch wenn der zugrunde liegende Erwartungswert positiv ist.
Annahme, dass jeder Drawdown einfach nur schlechte Glück ist
Der gegenteilige Fehler ist ebenso gefährlich. Wenn die tatsächlichen Ergebnisse ständig unter den Erwartungen liegen, sollten die Wahrscheinlichkeiten, Quoten und das Modell selbst überprüft werden.
Eine Strategie nur anhand ihres höchsten Gewinns beurteilen
Ein Gewinn von +30% sieht besser aus als +15%. Ohne zu wissen, welche Drawdowns entlang der Weg stattgefunden haben, ist der Vergleich unvollständig.
Zusammenfassung
- Drawdown ist der Rückgang des Bankrolls vom vorherigen Hoch.
- Maximum Drawdown ist der größte Hoch-zu-Tief-Rückgang, der während der analysierten Periode aufgezeichnet wurde.
- Eine Strategie mit positivem Erwartungswert kann immer noch erhebliche Drawdowns durchmachen.
- Je größer der Prozentsatz des Bankrolls, der auf jede Wette gesetzt wird, desto schneller wächst das potenzielle Drawdown.
- Eine 50% Verlust erfordert einen 100% Gewinn auf dem verbleibenden Bankroll, um vollständig zu erholen.
- Es gibt keine universelle „normale Drawdown“ — es muss im Zusammenhang mit Quoten, Gewinnrate, Wettemenge und Stichprobenumfang betrachtet werden.
- Historischer Maximum Drawdown setzt keine harte Grenze für zukünftige Verluste.
- Drawdown allein beweist nicht, ob eine Strategie gut oder schlecht ist.
Drawdown sollte am besten als Maß für das Risiko betrachtet werden, und nicht einfach als unangenehme Zahl auf einem Ergebnischart. Der Gesamtgewinn sagt Ihnen, wie viel eine Strategie verdient hat. Drawdown sagt Ihnen was für eine Reise Sie ertragen mussten, um dorthin zu kommen.